中國鋁業(yè)[1.92%](601600)4月29日晚間發(fā)布一季報，受制于電解鋁產(chǎn)能嚴重過剩，電解鋁和氧化鋁的銷售價格持續(xù)下滑，中國鋁業(yè)一季度歸屬于母公司的凈利潤為虧損21.57億元，較2013年同期增虧11.81億元。

　　公告顯示，今年中國鋁業(yè)主要產(chǎn)品電解鋁和氧化鋁的銷售價格較去年同期分別下降10%和5%左右，這也導(dǎo)致公司虧損增加約13億元。特別是2014年以來，鋁價一度跌落到12500元以下并持續(xù)低位徘徊，成為近20年的歷史低點，加上不斷攀升的人力、物料和運輸?shù)瘸杀荆剐袠I(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)苦不堪言，國內(nèi)電解鋁企業(yè)一季度的虧損面已經(jīng)超過90%。中國鋁業(yè)前期實施了80萬噸氧化鋁和60萬噸電解鋁的彈性生產(chǎn)來止損，也正是對市場的無奈之舉。

　　但另一方面，中國鋁業(yè)的現(xiàn)金流和成本費用等生產(chǎn)運營指標有所好轉(zhuǎn)，兩項指標均較去年同期出現(xiàn)了明顯改善。中國鋁業(yè)一季度現(xiàn)金流為凈流入1.55億元，較去年同期增加了12.46億元；一季度主導(dǎo)產(chǎn)品電解鋁和氧化鋁制造成本同比分別下降了3%和7%左右；銷售費用、管理費用、財務(wù)費用合計較去年同期降低了10%左右；購建固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)資本性支出現(xiàn)金流較去年同期降低約4億元，降低幅度為17%左右。中國鋁業(yè)自救的措施雖未止住虧損，但的確增強了企業(yè)的市場抗壓能力。

　　作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，中國鋁業(yè)的業(yè)績也是行業(yè)發(fā)展的重要風向標。盡管中鋁在2009年以來開啟了針對金融危機和產(chǎn)能過剩的多輪改革，希望通過調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和強化運營管理來降低成本，實現(xiàn)企業(yè)扭虧脫困，但愈演愈烈的行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩以及工業(yè)用電價格的持續(xù)上漲等因素，使得包括中鋁在內(nèi)的多數(shù)電解鋁企業(yè)苦不堪言。據(jù)有色協(xié)會等單位統(tǒng)計分析，2013年，全國形成的電解鋁產(chǎn)能為3200萬噸，總量約占全球產(chǎn)能的近50%，遠遠超過國家“十二五”規(guī)劃的2400萬噸目標。2013年，全國實際生產(chǎn)電解鋁2194萬噸，產(chǎn)能利用率為68.56%，過剩率超過30%，產(chǎn)能過剩甚至超過了鋼鐵行業(yè)。在產(chǎn)能過剩和網(wǎng)電價格高企的兩面夾擊下，中鋁公司只能吞下巨額虧損的苦果。

　　對于面對當前市場的應(yīng)對策略，中國鋁業(yè)相關(guān)人士對中國證券報記者表示，2014年是是中國鋁業(yè)實現(xiàn)瘦身調(diào)整的緊要時期，將力爭通過調(diào)整改革實現(xiàn)公司2015年本質(zhì)脫困目標，不再因為行業(yè)的周期波動等問題重新出現(xiàn)虧損，具備行業(yè)領(lǐng)先的完全成本競爭力。對于脫困的具體措施，該人士表示，公司會按照中央關(guān)于化解產(chǎn)能過剩的要求和中鋁公司主動去產(chǎn)能化的安排部署，堅決關(guān)停淘汰一部分落后產(chǎn)能，調(diào)整優(yōu)化一部分現(xiàn)有產(chǎn)能，加大自備電廠、直購電企業(yè)的電解鋁投入，推進具有顯著競爭力的優(yōu)勢項目，探索混合所有制等合資合作模式，積極向海外資源能源富集地區(qū)轉(zhuǎn)移部分產(chǎn)能，在止住虧損點的同時形成多個新的利潤增長點。